Анализ перспектив HYPE (Hyperliquid) для инвесторов, следящих за децентрализованными перпетуальными фьючерсами в эпоху Bitcoin-сезона.

Годовой доход протокола составляет $1,25-1,40 млрд (на основе данных DeFiLlama), что в 55-60 раз превышает показатели конкурентов dYdX ($20,4 млн) и GMX ($23,0 млн). Однако цена HYPE сейчас на 41% ниже пика сентября ($59,30 до $35,11).

Hyperliquid - это децентрализованная биржа перпетуальных фьючерсов, работающая на собственном блокчейне L1. Токен HYPE должен извлекать выгоду из операций биржи через механизмы выкупа токена и стейкинга (требуется проверка текущих токеномик).

Текущая рыночная структура:
- Объем перпетуальных контрактов: $2,01 млрд (24ч)
- Объем спот-торгов: $139 млн (CoinGlass)
- Сотошное соотношение: 14,5×
- Объем открытых позиций: $1,34 млрд (CoinGlass)

Структура позиций:
- Коэффициент Long/Short на Binance: 2,16:1
- Уровень дисбаланса у топ-трейдеров: 2,39:1
- Доминирование Long - умеренное

Динамика предложения:
- Циркулирующий токен: 310,1 млн (31,0%)
- Заблокированный токен: 237,6 млн (23,8%)
- Неучтенные поставки: 452,3 млн (45,2%)

Важно: Диапазон данных о циркуляции токена составляет 271-373 млн (38% вариативность). Рыночная капитализация колеблется между $9,37 млрд и $11,76 млрд.

Контекст рынка:
- BTC Dominance: 59,7%
- Индекс альтсезона: 45
- Fear & Greed: 27 (режим страха)

Ключевой вопрос: Как доход от комиссий перетекает в стоимость токена? Без механизмов стейкинга и выкупа доходы не гарантируют роста цены.

Сценарии развития событий на Q1 2026:
- Бычий (22%): $53-65 (+50-85%)
- Базовый (45%): $40-49 (+15-40%)
- Слабый (25%): $26-33 (-25-5%)

Уникальный риск: Выпуск заблокированных токенов (23,8% от общего предложения) в период 2027-28 гг. Может создать давление на цену при снижении объемов торгов.

Критическая зона поддержки: $33,64. Более глубокий спуск потестирует $26-30.

Полный анализ с графиками и расчетами

Внимание: Приведенные данные являются образовательными и не являются финансовым советом.