Рассматриваю возможность выделения около 5% своего портфеля на золото и биткоин. Цель — использовать их отрицательную корреляцию с акциями и повысить доходность за счет оптимального соотношения риск/доходность.

Хотел бы обсудить несколько аспектов: инвестируете ли вы в золото или биткоин? Какая доля в вашем портфеле, и как вы оцениваете будущее этих активов, учитывая их текущие рекордные максимумы?

Инвестируете напрямую (например, через ETF типа GLD и FBTC) или используете кредитное плечо? Недавно обнаружил несколько ETF с кредитным плечом, которые стоит рассмотреть:

• GDE - WisdomTree Efficient Gold Plus Equity Strategy Fd: При вложении $100 фонд направляет примерно $90 в акции крупных компаний США и $90 в фьючерсы на золото, оставляя ~$10 в высоколиквидных кассах или краткосрочных денежных инструментах. Это создает общую экспозицию ~1.8x ($180 экспозиции на каждые $100 инвестиций). Расходы на управление относительно низкие — 0.20%.
• RSSX - Return Stacked US Stocks & Gold/Bitcoin ETF: Предоставляет инвесторам примерно $1 экспозиции на крупнокапитальные акции США и $1 на золото/биткоин на каждый вложенный $1. Золотобиткоиновая часть использует риск-пропорционный подход: динамическое распределение между золотом и биткоином, чтобы каждый актив примерно вносил равный вклад в волатильность компонента. Распределение обычно составляет 75-95% в золото и 5-25% в биткоин, но может меняться в зависимости от прогнозов волатильности. Расходы: 0.68%.
• BTGC - STKd 100% Bitcoin & 100% Gold ETF: При вложении $1 создает примерно $2 базовой экспозиции (условно с кредитным плечом). BTGC не инвестирует напрямую в спотовый биткоин или физическое золото. Для достижения экспозиции используется комбинация фьючерсов, деривативов и инвестиционных фондов/ETP. Расходы: 0.99%.

На основе другого обсуждения (оптимальная доля биткоина) вывод был примерно 5%. Также анализировал (может ли GDE заменить базовую US-аллокацию). Симуляция с 1968 года показала, что кредитно-плечевая стратегия 90+90 (SP500+Золото) обеспечила CAGR на 30.5% выше (14.09% против 10.79%), но и волатильность была выше на 36.6%.

Золото обладает большей уверенностью как хранилище стоимости, чем биткоин, который пока не доказал себя в качестве "средства обмена" (хотя бы глобально) и остается, на мой взгляд, в спекулятивной среде. В то же время я верю, что биткоин, в отличие от 99% других криптовалют, имеет перспективы полезного применения в обществе в будущем.

Если бы я использовал GDE в своем портфеле, выделил бы долю большую 5% — около 20-30% от моей US-аллокации (что соответствует глобальной капитализации рынка, то есть примерно 60-65% от общей суммы). Для RSSX доля была бы меньше — 10-20% от US-аллокации, так как он рискованнее из-за биткоина.

Теперь для моей "рискованной" части упомянутой выше аллокации решаю, продолжать ли с 100% BTC (через FBTC) или выбрать BTGD. Обсуждение в этом потоке поможет мне принять решение.