Весь рынок криптовалют сегодня следует за лидером – биткоином. Основная ликвидность концентрируется именно в BTC, в то время как большинство альткоинов, включая Ethereum, теряют позиции. Даже те немногие альткоины, которые сумели обновить исторические максимумы, сделали это лишь на волосок. Денежные потоки устремились исключительно к биткоину.

По сути, рынок полностью утратил аппетит к риску. Несмотря на расширение и рост ликвидного цикла, только биткоин демонстрирует силу, в то время как большинство альткоинов даже близко не подошли к своим ATH. Многие из них установили исторические минимумы, и Nano здесь не исключение. Это закономерный результат текущих рыночных условий. Неважно насколько сильным может быть нарратив – без достаточной ликвидности и позитивных настроев никакого движения цены просто не будет.

Оптимисты, верящие в немедленный рост к новым рекордам, видят дно уже пройденным. Однако это лишь мечты. Более сдержанный бычий сценарий предполагает коррекцию биткоина до отметки примерно в $90,000. Этот уровень важен тем, что никогда ранее не тестировался, и находится в зоне, где бычьи ожидания сталкиваются с медвежьими – достаточно глубокая коррекция, чтобы поймать и покупателей, и продавцов. Многие считают, что последние ликвидации полностью «сбросили» рынок, но это заблуждение. Речь шла лишь об отмывании плечей. Серьезные движения спотового рынка, отражающие реальную массу трейдеров, и определяют истинное тестирование уровней. Нам нужны реальные свечи, а не мувинги, чтобы найти дно.

Медвежий сценарий выглядит пессимистичнее: даже если биткоин восстановится после среднесрочной коррекции и потянет за собой альткоины (включая Nano), ралли будет недолгим и не сможет пробить предыдущие максимумы. После неудачи на ключовых уровнях остается только один путь – полный отказ от роста. Биткоин может упасть минимум на 50%. Учитывая, что завершение предыдущих циклов сопровождалось коррекциями в 70-90%, даже 50% падение выглядит вероятным, несмотря на зрелость биткоина и снижение волатильности. Такое падение BTC станет катастрофой для всех альткоинов, независимо от их нарратива и фундаменталов. Даже если альткоины вырастут на 100% от текущих уровней, 50%-ное падение биткоина уничтожит этот рост и приведет к новым минимумам, «сбросив» рынок к допандемийным значениям.

Лично я склоняюсь к сдержанно-оптимистичному взгляду. С одной стороны, рыночные условия близки к опасной территории пузыря (особенно на фондовом рынке и в коммерческой недвижимости), а события вроде рекордов золота и переоценки облигаций могут сигнализировать о скорой рецессии. С другой – я не уверен, что мы наблюдали истинный пик эйфории. Розничные инвесторы так и не вернулись на финальное ралли.

Я ожидаю, что рынок сначала не сможет обновить ATH и рухнет до беспрецедентных минимумов, разочаровав быков, но затем откажется падать до $70,000-$80,000, разочаровав медведей. Мы все знаем, что происходит, когда остается последний медведь. Рынок устремится к новым ATH, игнорируя страхи рецессии, так как закладывает снижение ставок заранее, и начнет распродажу только тогда, когда новость о реальном решении по ставкам станет публичной.