ФРС официально завершила количественное ужесточение (QT), США и Китай объявили о торговом перемирии, два последовательных снижения ставок указывали на мягкую монетарную политику, а запуск стейкинг-ETF для альткоинов вообще взлетел в настроениях инвесторов.

Тем не менее, и биткоин, и американские фондовые индексы закрылись в минусе.

Слабый институциональный спрос

По данным CryptoQuant, ключевым сигналом стал отрицательный Coinbase Premium Gap – разница в ценах между Coinbase и другими биржами. Его падение говорит о снижении спроса со стороны американских институциональных инвесторов, что обычно предшествует краткосрочным коррекциям. Розничные трейдеры сохраняли оптимизм, а крупные игроки явно не поддержали этот рост.

Ограниченный оптимизм ФРС

Триггером стала речь Джерома Пауэлла. Хотя количественное ужесточение действительно прекратится 1 декабря, он четко дал понять, что новое снижение ставок не гарантировано. Это быстро охладило ожидания рынка – индекс Dow Jones упал на фоне корректировки прогнозов инвесторов.

Геополитическая напряженность

Несмотря на потепление отношений Вашингтона и Пекина, аналитики назвали это временным перемирием. Китай высоко оценил посредничество Трампа на Ближнем Востоке, но предупредил о любом вмешательстве в дела Тайваня. Одновременно новости о новых американских ядерных испытаниях добавили давления.

Смешанные настроения в Азии

Японский Nikkei достиг рекордных максимумов после того, как Банк Японии сохранил ультрамягкую политику без изменений, а иена осталась вблизи отметки 154 JPY/USD. Однако местный оптимизм не смог компенсировать слабость американских рынков.

Общая картина

После недельного перегрева рынок наконец остыл. Институциональный спрос иссяк, монетарная неопределенность выросла, а геополитика снова усложнилась. Но среднесрочные перспективы остаются стабильными: по мере полного завершения QT ликвидность должна улучшиться, а аппетит к риску может вернуться в начале 2026 года.