График выдал тревожный сигнал — те, кто умеет читать между строк, понимают, что происходит. Так называемая Premium Coinbase Gap, разница между ценой биткоина на американской бирже Coinbase и глобальными рынками, стремительно ушла в минус. На первый взгляд это просто строчка в диаграмме, но на деле — важный предупреждающий индикатор, требующий серьезного внимания. Именно он показывает направление капитальных потоков в США: то ли они хлынут в биткоин, то ли покинут его.

Пока Gap оставался положительным, это означало: американские инвесторы агрессивно скупали активы, выталкивая цену выше мировой отметки. Но последние дни продемонстрировали резкий поворот — зеленая зона сменилась глубоким красным, а вместе с ней и оптимизм на рынке США. Согласно данным CryptoQuant, с конца октября начался мощный распродажный давление. Особенно заметно это при сопоставлении с динамикой цены: после кратковременного рыва выше $115,000 BTC резко откатился к уровню $107,000. Это не случайность — когда институциональные американские кошельки продают или закрывают длинные позиции, рынок реагирует глобально.

Я вижу в этом меньше паники, чем отражение общей макроэкономической конъюнктуры. Хотя ФРС уже дважды снижала ставку, доходность по гособлигациям США остается достаточно высокой, чтобы краткосрочно оттягивать капитал из рискованных активов вроде биткоина. Рынок проверяет, насколько реальна устойчивость доверия. Резкое падение Coinbase Premium Gap в отрицательную зону говорит о том, что крупные американские держатели продают не из страха, а по расчету — они фиксируют прибыль, наращивают ликвидность и ждут новой точки входа.

Самое интересное: исторически подобные фазы часто становились фундаментом для следующего восходящего движения. Как только продажи со стороны США иссякают и рынок находит равновесие, инициативу часто перехватывают азиатские и европейские покупатели, и картина переворачивается. Текущее давление — не конец, а скорее проверка. Те, кто сохраняет хладнокровие сейчас, понимают: сила проявляется не в эйфории, а в моменты, когда другие продают.